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浙商投資俄羅斯百億資產(chǎn)遭沒收的教訓(xùn)

2013-01-14來源：新浪博客作者：余豐慧

　　浙江民企商人傅建中斥巨資收購了俄羅斯哈巴羅夫斯克的一處林場，經(jīng)過3年多開發(fā)，當(dāng)森林資產(chǎn)估值從當(dāng)初的70億元飆升至150億元時，林場公司卻突然被俄方以涉嫌違法為由查封，公司資產(chǎn)被強制拍賣，森林經(jīng)營權(quán)被提前收回。2.5億元的投資，價值上百億的資產(chǎn)，短短數(shù)月間被席卷一空。

　　我國企業(yè)“走出去”成為未來發(fā)展的戰(zhàn)略之一，到海外境外發(fā)展淘金的企業(yè)和個人投資者越來越多。從我國目前的經(jīng)濟(jì)實力和企業(yè)發(fā)展來看，實施企業(yè)、投資者“走出去”戰(zhàn)略勢在必行。要想成為一個國際化公司、全球化企業(yè)，僅在國內(nèi)市場“窩里斗”顯然不行，走向世界是必經(jīng)之路。一方面可以共享世界更加廣闊、龐大的資源，促進(jìn)世界各國發(fā)展，解決全球性就業(yè)問題，利用中國發(fā)展起來的資本潛力拉動世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展。另一方面可以學(xué)習(xí)世界先進(jìn)管理經(jīng)驗和理念，了解世界經(jīng)濟(jì)投資經(jīng)營游戲規(guī)則，熟悉世界各國當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)，掌握各國文化人文背景，把企業(yè)歷練成適應(yīng)各種環(huán)境、法律、文化等全面、全方位的國際企業(yè)。同時，從實力上看，我國世界第一的外匯儲備也給企業(yè)“走出去”提供了經(jīng)濟(jì)后盾。我們不但有支持企業(yè)“走出去”的外匯儲備實力，而且企業(yè)“走出去”對于運用、經(jīng)營和消化巨額外匯儲備大有裨益。因此，就目前來說，中資企業(yè)“走出去”是一個多贏之舉。

　　并購?fù)顿Y案例失敗，“走出去”企業(yè)沒走好。最為重要的是，走出去的風(fēng)險巨大和不可預(yù)測。2004年，上汽花5億美元控股雙龍，在當(dāng)時曾經(jīng)是一件被大吹大擂的并購案，但最終折戟韓國：5億美元付學(xué)費買教訓(xùn)；平安收購富通，至2008年最后一個交易日富通僅報于0.93歐元，在短短一年多時間內(nèi)，隨著雙方從交好到交惡的演變，中國平安收購富通案以失敗告終；TCL-湯姆遜并購成TCL負(fù)擔(dān)，李東生后悔當(dāng)初；2011年6月中石油在加拿大的最大一筆投資正式宣告失敗等等。后來又發(fā)生了一系列類似“走出去”的收購、并購和投資失敗的事件。綜觀這些投資失敗的教訓(xùn)，有市場預(yù)測判斷上的失誤，有對被收購公司、投資對象了解不夠的原因，更多是文化的差異、法律法規(guī)的不了解等經(jīng)營以外的障礙。這次浙江民企收購俄羅斯林場被沒收事件沒有發(fā)生在經(jīng)營問題上，不是效益不好、虧損嚴(yán)重導(dǎo)致的，而是文化和法律問題。當(dāng)然，從報道看是俄羅斯方面預(yù)謀做局的結(jié)果，但是，浙商也不是沒有教訓(xùn)可汲取，比如：俄方提前終止租賃合同的四條理由：木興公司未支付森林資源使用費；未履行合同規(guī)定的森林合理使用和森林耕種義務(wù)；違反俄聯(lián)邦防火安全條例；在進(jìn)行木材砍伐時違反了森林管理的要求。這些理由不是不存在，而是有原因?qū)е碌?。但是這些原因看如何解釋和拿捏,比如：第一項未支付森林資源使用費，浙商解釋是，俄羅斯在2007年實施新的《森林法》，卻未及時公布相關(guān)信息，不及時提供匯款所需的銀行賬戶，導(dǎo)致木興公司不能及時繳費。這個理由空間和漏洞都很大。再比如：俄方稅務(wù)局以欠稅為由要求木興公司破產(chǎn)。而事實上，根據(jù)俄方相關(guān)法規(guī)計算，木興公司欠稅款151萬盧布。

　　在看到我國企業(yè)“走出去”優(yōu)勢和有益之處的同時，必須認(rèn)識到我國企業(yè)“走出去”畢竟還是“新鮮”事情，經(jīng)驗不足，效益欠佳，尚處于學(xué)習(xí)摸索階段，甚至是付學(xué)費買教訓(xùn)經(jīng)驗階段。從這么多年，無論是國企還是民企，走出去的效果都不是太好，教訓(xùn)倒是不少。有數(shù)據(jù)顯示，60%—70%海外合并并購?fù)顿Y案例失敗，“走出去”企業(yè)沒走好。最為重要的是，走出去的風(fēng)險巨大和不可預(yù)測。2004年，上汽花5億美元控股雙龍，在當(dāng)時曾經(jīng)是一件被大吹大擂的并購案，但最終折戟韓國：5億美元付學(xué)費買教訓(xùn)；平安收購富通，至2008年最后一個交易日富通僅報于0.93歐元，在短短一年多時間內(nèi)，隨著雙方從交好到交惡的演變，中國平安收購富通案以失敗告終；TCL-湯姆遜并購成TCL負(fù)擔(dān)，李東生后悔當(dāng)初；2011年6月中石油在加拿大的最大一筆投資正式宣告失敗等等。后來又發(fā)生了一系列類似“走出去”的收購、并購和投資失敗的事件。

　　綜觀這些投資失敗的教訓(xùn)，有市場預(yù)測判斷上的失誤，有對被收購公司、投資對象了解不夠的原因，更多是文化的差異、法律法規(guī)的不了解等經(jīng)營以外的障礙。這次浙江民企收購俄羅斯林場被沒收事件沒有發(fā)生在經(jīng)營問題上，不是效益不好、虧損嚴(yán)重導(dǎo)致的，而是文化和法律問題。當(dāng)然，從報道看是俄羅斯方面預(yù)謀做局的結(jié)果，但是，浙商也不是沒有教訓(xùn)可汲取，比如：俄方提前終止租賃合同的四條理由：木興公司未支付森林資源使用費；未履行合同規(guī)定的森林合理使用和森林耕種義務(wù)；違反俄聯(lián)邦防火安全條例；在進(jìn)行木材砍伐時違反了森林管理的要求。這些理由不是不存在，而是有原因?qū)е碌?。但是這些原因看如何解釋和拿捏,比如：第一項未支付森林資源使用費，浙商解釋是，俄羅斯在2007年實施新的《森林法》，卻未及時公布相關(guān)信息，不及時提供匯款所需的銀行賬戶，導(dǎo)致木興公司不能及時繳費。這個理由空間和漏洞都很大。再比如：俄方稅務(wù)局以欠稅為由要求木興公司破產(chǎn)。而事實上，根據(jù)俄方相關(guān)法規(guī)計算，木興公司欠稅款151萬盧布(時合5.8萬美元)。這就給俄方以把柄可抓。

　　企業(yè)走出去的風(fēng)險問題，使筆者想起了國務(wù)院副總理王岐山給三一重工向文波海外并購潑涼水說的一番話：“你對自己的管理能力有把握嗎？分析過雙方的文化差異了嗎？了解當(dāng)?shù)氐墓谫Y關(guān)系嗎？如果對方的工程師辭職了，難道你還要從長沙派人到國外去，讓整個企業(yè)都講湖南話？如果不能知己知彼，這種信心會讓我害怕。”

　　浙商投資俄羅斯百億資產(chǎn)遭沒收告訴所有中資企業(yè)和投資者，在世界經(jīng)濟(jì)不確定性風(fēng)險增大情況下，走出去一定要百倍注意風(fēng)險，一定要了解和遵守當(dāng)?shù)氐奈幕头伞Ｍ瑫r，中國政府在為“走出去”企業(yè)維權(quán)上還有提升和加大空間。

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