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河北鋼鐵鐵礦注入逾期 集團難舍第一利潤來源？

每經記者 江下善 尹力方（化名）發自北京、河北

距2012年12月31日的承諾期限已過3個多月，股民們等到的河北鋼鐵集團有限公司 （以下簡稱河鋼集團）將鐵礦石注入河北鋼鐵（000709，收盤價2.39元）的最新消息，還停留在“相關工作正在進行，請耐心等候”。

2011年11月11日，河北鋼鐵公告稱，間接控股股東河鋼集團作出承諾，將把其持有的鐵礦石業務及相關資產注入上市公司，且在公開增發收購邯寶鋼鐵有限公司 （以下簡稱邯寶鋼鐵）完成后立即啟動注入程序。首批力爭在2012年12月31日之前將權屬清晰、有利于提升上市公司盈利能力的鐵礦石業務資產注入。

在增發價遠高于市價的情況下，河北鋼鐵增發37.4億股、募集資金總額160.15億元人民幣的計劃半月之內即迅速完成，使用增發資金收購邯寶鋼鐵100％股權事宜也于2011年內完成，但河鋼集團的鐵礦石資產注入承諾卻如石沉大海，至今未能完成。

據《每日經濟新聞》記者了解，礦石業務至少在最近3年是河鋼集團第一利潤來源。對此有市場人士表示，難以割舍第一利潤大戶、產業鏈利益分割受阻，或使河鋼集團的鐵礦石注入承諾成空頭支票。

河鋼集團爽約鐵礦資產注入

在2011年11月11日的公告中，河鋼集團做出承諾，將向河北鋼鐵注入鐵礦石預計資源儲量不低于10億噸、鐵精粉產能不低于700萬噸/年。對于注入因由，河北鋼鐵稱，“為減少關聯交易，進一步增強盈利能力和持續經營能力。”

對于首批資產注入上市公司的截止日期，河鋼集團給出的是2012年12月31日。2012年10月起，證監會開始對上市公司及其關聯方的承諾行為進行專項檢查，在此背景之下，河北鋼鐵于10月31日發布承諾履行情況公告，表示目前未到承諾期限，注資一事自公開增發完成之后便啟動了相關工作，目前“資產注入相關工作正在穩步推進”。

2012年11月，河北鋼鐵證券事務部工作人員曾表示，鐵礦石注入方案已經在做，爭取在2012年底前完成，但具體方案還未定。

但到目前，距首批鐵礦石注入承諾期過去已超過3個月時間，河鋼集團的承諾仍只停留在前期工作階段。

一位鋼鐵業內資深人士向《每日經濟新聞》記者表示，2011年四季度，鐵礦石價格正處大幅跳水之際，彼時河鋼集團宣布注入鐵礦石計劃，實在讓人摸不到頭腦。據鋼聯資訊鐵礦石相對價格指數顯示，2011年9月7日該指數仍在197美元/噸高點，但隨后開始大幅下滑，2011年11月10日，鐵礦石報價為154.1美元/噸。對此該內人士指出，河鋼集團做出注入鐵礦石資產的承諾后，鐵礦石價格一度持續下跌，其計劃落實遲遲沒有下文，或有此方面因素。

隨著2012年底大限來臨，當投資者正翹首以盼鐵礦石資產注入的消息時，河鋼集團突然宣布，其未能實現年底前注入資產的承諾。在2012年12月27日的公告中，對于未能如期注入的原因，河鋼集團表示，鐵礦石價格不斷走低導致礦業資產盈利能力下降，目前若注入鐵礦資產會影響上市公司盈利能力；另外，本次擬注入的鐵礦石業務資產涉及規模較大、范圍較廣、形成歷史時間較長，采礦權證擴界換證工作、儲量核實、資產權屬完善等工作涉及大量的基礎工作和政府審批程序。

但《每日經濟新聞》記者注意到，自去年9月起，鐵礦石價格進入上漲軌道。國家發改委提供的數據顯示，2012年9月，進口鐵礦石價格下跌至86.7美元/噸，為3年來最低；進入冬季后，鋼鐵行業進入傳統的原料“冬儲”期，同時鋼鐵行業對2013年經濟形勢的信心有所回升，放大了采購量，導致鐵礦石需求出現短期內集中釋放。經過兩個多月的震蕩運行后，2012年12月初，鐵礦石價格出現一輪暴漲，2013年1月8日，鐵礦石價格升至158.5美元/噸。

以鐵礦石價格下跌影響上市公司盈利為由延期注入鐵礦資產，為何鐵礦石價格上漲時也不注入？

“按照常理，注入上市公司的資產，都應該屬于優良資產，但河鋼集團的鐵礦石注入計劃卻值得商榷。”一位資深鋼鐵行業人士向 《每日經濟新聞》記者表示。

一位證券市場研究人士則表示：“對于一項資產注入而言，一兩個月的時間并不多，但一年時間，已足夠讓河鋼集團未雨綢繆，價格因素并不能成為托詞。”

河鋼集團的爽約，令投資者大失所望。自鐵礦石注入承諾日至2012年底，河北鋼鐵股價累計跌幅達31.5%，當初押寶資產注入的投資者已被深度套牢。

4月3日，《每日經濟新聞》記者以投資者身份致電河北鋼鐵，相關工作人員表示，鐵礦石注入的相關工作還在做，但依然沒有具體時間表。

利益糾葛或致承諾難兌現

“你說該怎么做？”4月3日，《每日經濟新聞》記者以投資者身份致電河北鋼鐵，對于上市公司是否會有提振股價措施的詢問，河北鋼鐵工作人員直接反問。

事實上，市場曾普遍看好鐵礦資產注入河北鋼鐵，認為如果成功實施，將提高上市公司鐵礦石自給率，鋼鐵成本優勢將得到增強。

公告顯示，被列入首批注入的資產主要包括司家營鐵礦、黑山鐵礦、石人溝鐵礦等，預計資源儲量不低于10億噸、鐵精粉產能不低于700萬噸/年。

公開資料顯示，河鋼集團目前掌控的國內鐵礦石資源量約50億噸，具體業務集中于全資子公司——河北鋼鐵集團礦業有限公司身上 （以下簡稱河鋼礦業公司）。《每日經濟新聞》記者查閱近兩年河鋼礦業公司工作報告獲悉，該公司已至少3年成為河鋼集團最重要的利潤來源。

河鋼礦業公司公布的2011年業績數據顯示，其全年生產鐵精粉707.26萬噸，利潤總額約25億元，同比增長52%。在河鋼礦業公司2012年1月6日第一屆職工代表大會第四次會議上所做的工作報告中指出，2011年比集團下達利潤目標增利2億元，并蟬聯集團第一利潤大戶。“蟬聯”意味著河鋼礦業公司在2010、2011年均是河鋼集團第一利潤大戶。

2012年，鋼鐵行業整體不景氣的大環境下，礦業公司實現利潤10.08億元，繼續保持了河鋼集團第一利潤大戶的地位。另據中鋼協通報，在2009～2011年對標中，河鋼礦業公司資產總額、銷售利潤率、凈資產增長率、成本降低率等主要經濟指標均列行業首位。

中聯鋼分析師胡艷平向《每日經濟新聞》記者表示，鐵礦石猶如鋼鐵行業的“糧食”，如真將鐵礦石資產注入上市公司，對公司股價無疑有利。

對河鋼集團而言，鐵礦石業務是個十足的香餑餑。而上述業內人士指出，在行業不景氣、進口礦價話語權被動等因素下，存在河鋼集團是否愿意割舍鐵礦資產的疑問。

一位投資人士向 《每日經濟新聞》記者表示，鐵礦石產業鏈上利益錯綜復雜，河北鋼鐵集團如將其礦石業務注入上市公司，可能會危及一些人的既得利益。

日前，《每日經濟新聞》記者在河北省青龍縣采訪時，一位廟溝鐵礦職工在談到這個隸屬于河鋼集團的鐵礦時表示：原則上礦上的鐵礦石只供集團使用，但不排除有關系的（可以拿到這些鐵礦）。

青龍縣當地一位常年倒賣礦石的業內人士告訴記者，“遷安的礦石儲量大，但是瀕臨枯竭，所以在價格上比青龍縣高一些，這樣青龍當地的鐵礦大量被運到遷安以賺取差價。”

在上述投資人士看來，間接控股股東難以割舍第一利潤大戶、產業鏈利益分割受阻，或使河鋼集團的鐵礦石注入承諾成空頭支票。