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泡沫？特斯拉未盈利卻成美國市值最大車企

2017-04-16來源：新華社作者：卜曉明

　　美國電動汽車制造商特斯拉尚未實現(xiàn)年度盈利，2016年虧損數(shù)億美元。不過，這家炙手可熱的硅谷新貴10日超越通用汽車公司，成為美國市值最大汽車企業(yè)。

　　特斯拉市值當(dāng)天達(dá)到515億美元，超過通用汽車的502億美元。就在上周，特斯拉市值超越福特汽車公司，成為美國市值第二大車企。

　　分析人士原本預(yù)料3月美國汽車銷量會出現(xiàn)小幅增長。但數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月美國汽車銷量僅為155萬輛，比前一個月下降1.6％。至此美國市場汽車銷量已連續(xù)第三個月萎縮。在此背景下，特斯拉一季度的增長顯得格外顯眼。特斯拉發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，其第一季度向全球車主交付2.5萬輛車，同比大增69％。

　　特斯拉2016年生產(chǎn)8.4萬輛汽車，起價6.8萬美元。

　　股價上漲使特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克躋身美國最富有的人之一。據(jù)美國《福布斯》雜志最新估算，現(xiàn)年45歲的馬斯克凈身家大約148億美元。他2002年把在線支付平臺貝寶（Paypal）賣給億貝網(wǎng)，賺得一大桶金。

　　【價值投資還是追逐泡沫？】

　　除業(yè)績改善外，特斯拉兼具其他特質(zhì)吸引投資者追捧其股票，包括享受環(huán)保稅收抵免、融資渠道通暢和概念超前的創(chuàng)新承諾等。

　　但如果拋開題材回歸現(xiàn)實，可以發(fā)現(xiàn)特斯拉生產(chǎn)環(huán)節(jié)的順暢程度，尚且無法滿足其雄心勃勃的市場拓展計劃。特斯拉不僅汽車銷量低于底特律同行，它的自動化工廠雇用的工人數(shù)量也遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于通用汽車。

　　通用汽車前副董事長鮑勃·盧茨說：“這是終極泡沫，注定將破滅。特斯拉的汽車不錯，但商業(yè)模式不行。”

　　不過盧茨承認(rèn)，所有知名汽車公司都將推出類似的電動汽車。

　　Tigress金融合伙人公司首席投資官伊萬·法因塞斯告訴美國《華盛頓郵報》記者，特斯拉在一個高端小眾市場競爭，“特斯拉汽車高性能且豪華，碰巧安裝了電動引擎。它的競爭對象是寶馬、梅賽德斯和雷克薩斯。”

　　法爾—米勒—華盛頓公司總裁邁克爾·法爾預(yù)估，特斯拉2018年將繼續(xù)虧損，但股價預(yù)計將上漲至每股368美元。特斯拉股價10日盤中突破每股312美元。回望2013年，特斯拉股價僅為每股40美元。

　　法爾說，投資者預(yù)估股價時或許需要一些想象力，“當(dāng)數(shù)字無法解釋，就應(yīng)忽略它們并聚焦其他方面”。

　　他認(rèn)為，特斯拉的增長潛力、經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)、供應(yīng)鏈和汽車本身的品質(zhì)，更加有助于解釋現(xiàn)在的股價。

　　特斯拉股價上漲同樣受益于馬斯克是美國總統(tǒng)唐納德·特朗普的座上賓，以及特朗普政府力挺美國制造的政策。去年11月美國總統(tǒng)選舉后，特斯拉股價加速上漲。今年1月以來，特斯拉股價上漲超過40％。馬斯克預(yù)計11日與特朗普會面。