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　　3月25日下午兩點，野馬財經(jīng)在北京見到了辭任樂視網(wǎng)董事長之后的孫宏斌。

　　與以往西裝革履的一貫形象不同，孫宏斌身著黑色牛仔和黑色中領(lǐng)體恤。急流勇退、暫釋重負的他神色淡然，針對野馬財經(jīng)提出的核心問題皆做出了直面回應(yīng)。

　　孫宏斌強調(diào)，自己提前卸任董事長，現(xiàn)在也成了一個普通的樂視網(wǎng)投資者。今天就以一個比較了解樂視情況的投資者身份告訴大家樂視網(wǎng)的真實情況。他告誡尚在局中的諸多中小投資者，樂視網(wǎng)負債數(shù)額極高，運營困難，而且礙于上市公司以及創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)管規(guī)定，無法引入新的資金，股價明顯有人在炒，機構(gòu)投資者基本跑光了，要注意防范風險。

　　野馬財經(jīng)對話孫宏斌

　　野馬財經(jīng)：您為什么提前卸任樂視網(wǎng)董事長？

　　孫宏斌：我要對散戶負責，樂視復牌時候只有18萬散戶，有機構(gòu)投資者，現(xiàn)在有33萬散戶，機構(gòu)跑光了，換手率極高，明顯有人在炒。

　　辭任董事長也與此有關(guān)，很多投資者說因為看好我買入，省的抱了希望買入，將來股價再掉下來。樂視網(wǎng)2017年巨虧116億，這種情況散戶還奔著我買，將來散戶虧了，我負不起這責任。

　　野馬財經(jīng)：樂視網(wǎng)具體的困難是什么？

　　孫宏斌：極度缺乏資金，已經(jīng)資不抵債，現(xiàn)在樂視網(wǎng)有75億債權(quán)，今年很多要到期，很多都是樂視網(wǎng)非上市體系對上市公司的欠款。此外，版權(quán)攤銷、利息每年就有20多億，怎么做都很困難，賺的錢根本不夠覆蓋利息和債務(wù)。現(xiàn)金流也沒有，利潤也沒有。

　　野馬財經(jīng)：樂視網(wǎng)現(xiàn)在這么困難，還有幾條路可走？

　　孫宏斌：解決現(xiàn)在的困難，就要讓錢進來。我們團隊窮盡了所有的辦法，總共有5條路。但是兩條走不通：比如定向增發(fā)增資，引入新的股東，但是受樂視網(wǎng)2017年虧損的影響，按《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》規(guī)定，需要連續(xù)2年盈利才能做，現(xiàn)在也做不了。

　　但是只剩下三條路：第一是破產(chǎn)重整。這不影響上市地位，而且是成熟方案。但是這需要監(jiān)管層、北京政府、法院三方支持；第二、是賣資產(chǎn)還債，維持上市地位，但是現(xiàn)在沒有資產(chǎn)可賣，如果后面還虧損，最后的結(jié)果可能還是退市；第三，最后是退市，退市我也不想看到。退市不退市我說了不算，而是依據(jù)創(chuàng)業(yè)板的退市規(guī)則，而現(xiàn)在樂視網(wǎng)情況，很有可能凈資產(chǎn)為負，有極大的退市風險。

　　無論是走這三條路的任何一種，股價想維持在一個好一些的價格都很難。

　　野馬財經(jīng)：破產(chǎn)重整和退市您更傾向于哪個？

　　孫宏斌：我不愿意讓樂視網(wǎng)退市，我相信任何一個股東都不希望它退市。如果破產(chǎn)重整能成功，就有解了，有可能就有其他戰(zhàn)略、機構(gòu)投資者進來了。因為《破產(chǎn)法》規(guī)定，債權(quán)高于股權(quán)。但是這個需要監(jiān)管層、北京政府、法院三方支持。如果這也成功不了，那樂視網(wǎng)很有可能走到投資者都不愿面對的局面——就是退市。

　　野馬財經(jīng)：您對樂視網(wǎng)的價值判斷是否發(fā)生了變化？

　　孫宏斌：肯定的，互聯(lián)網(wǎng)失去用戶了價值就發(fā)生了變化。

　　野馬財經(jīng)：樂視網(wǎng)2017年預虧116億元里，計提和壞賬準備有約80億元，計提的比例夠不夠？

　　孫宏斌：很可能不夠，還有虧損。

　　野馬財經(jīng)：解決樂視網(wǎng)的危機需要多少錢？

　　孫宏斌：百億以上，并且還需要讓錢合理合規(guī)的進來。

　　野馬財經(jīng)：樂視網(wǎng)變賣核心資產(chǎn)夠還債嗎，比如樂視金融牌照之類的？

　　孫宏斌：遠遠不夠！

　　野馬財經(jīng)：您希望監(jiān)管層讓樂視網(wǎng)特事特辦嗎？

　　孫宏斌：我們希望按照規(guī)則來，而且我們只是持股8.56%的小股東，我們也做不了主。

　　野馬財經(jīng)：您對不在上市公司體系的樂視文娛（原樂視影業(yè)）和新樂視智家（原樂視致新，大屏電視）的未來怎么看？

　　孫宏斌：新樂視文娛和新樂視智家，我們都會想辦法把它做好，因為不是上市公司，相對來說引入資金會靈活一些。樂視在智能電視領(lǐng)域還是領(lǐng)先的。

　　野馬財經(jīng)：你如何評價老賈？

　　孫宏斌：他的布局還是有前瞻性，但是攤子鋪得太大了，現(xiàn)在沒有辦法。

　　野馬財經(jīng)：聽說樂視體育當初有人出價90億估值買，但是老賈沒有賣？是不是存在當斷不斷的問題？

　　孫宏斌：就是當斷不斷啊，去年他還在說，樂視七子一個都不能少。

　　野馬財經(jīng)：您對小股東有什么建議？

　　孫宏斌：要看基本面，好好看公告，不要聽消息瞎炒。現(xiàn)在我也是“散戶”，我也投資失敗，虧的更多。我以前是董事長，說什么都不符合規(guī)定，現(xiàn)在我卸任了，我可以和小股東一起罵。

　　野馬財經(jīng)：您投了樂視網(wǎng)100多億，及時止損難嗎？

　　孫宏斌：面對現(xiàn)實還是挺難的。但是，有這樣的經(jīng)歷，對于融創(chuàng)未來的并購，這些失敗也是很有價值的。

　　野馬財經(jīng)：當初您投資樂視的時候，想管理樂視網(wǎng)嗎？

　　孫宏斌：沒有，我就是投資。

　　野馬財經(jīng)：您還會繼續(xù)投資樂視網(wǎng)嗎？

　　孫宏斌：不會啦，融創(chuàng)中國也是上市公司，也有其他股東，我也需要給其他股東交代。

　　野馬財經(jīng)：樂視這筆投資對融創(chuàng)來說算失敗了嗎？

　　孫宏斌：肯定是失敗了，我們投了樂視網(wǎng)、樂視影業(yè)、新樂視智家三塊，另外兩塊都還好，主要是樂視網(wǎng)投資失敗了。

　　一個公司缺錢，解決方案只有借錢或者增資。樂視影業(yè)之前按30億估值，增資了10億元，現(xiàn)在相對正常了，下一步還會增資，感興趣的人也比較多。

　　新樂視智家問題復雜一些，樂視網(wǎng)有持股，但是，融創(chuàng)一增資股權(quán)比例超樂視網(wǎng)，就出表，涉及重大資產(chǎn)重組了，審批至少半年。

　　最復雜的是樂視網(wǎng)，因為是創(chuàng)業(yè)板上市公司，受限于很多監(jiān)管規(guī)定，什么都做不了。沒有任何金融機構(gòu)或個人愿意借錢給樂視網(wǎng)。

　　野馬財經(jīng)：您后悔投資樂視網(wǎng)嗎？ 

　　孫宏斌：我從來不后悔，我的字典里也沒有如果。

　　野馬財經(jīng)：您投資樂視網(wǎng)有什么經(jīng)驗和教訓？

　　孫宏斌：投資邏輯是對的：消費升級、美好生活、大文娛、大文旅、醫(yī)養(yǎng)還是投資的重點。

　　但是對樂視網(wǎng)的財務(wù)和團隊的判斷有失誤，樂視的團隊能人輩出，挖來很多牛人，但是沒有形成合力。我們?nèi)趧?chuàng)是一個很堅硬的核心，很多人都是跟著我很多年，但是樂視團隊的戰(zhàn)斗力沒有我們這樣一只團隊強。

　　野馬財經(jīng)：如果從樂視抽身，你的精力會放在哪里？

　　孫宏斌：樂視影業(yè)要融資，包括樂視網(wǎng)能幫助的還會幫，有13個文旅城要建設(shè)，如果都建完，我們在文旅板塊里面也算是龍頭企業(yè)。

　　另外，地產(chǎn)行業(yè)的機會還在并購上，好的機會都還會關(guān)注。

　　野馬財經(jīng)：金融降杠桿，對你們影響大嗎？

　　孫宏斌：我們從去年10月份就沒有在市場上買過地，我們一直在降杠桿。不過呢，大公司并購機會更多，小公司更難。對于我們來說，只要不買地，今年我們賺的錢就能把貸款還清了，我們現(xiàn)金流特別好。去年我們銷售額超過3600億。

　　野馬財經(jīng)：您對監(jiān)管層有什么建議？

　　孫宏斌：成熟資本市場都是機構(gòu)為主，希望慢慢能夠培育機構(gòu)為主的市場。樂視網(wǎng)現(xiàn)在換手率225%，我們和老賈都沒有賣，所以大致一個股東賣了4次的概念，明顯有資金炒作，投資者還是要防范風險。

　　（來源：野馬財經(jīng) 作者：李曉曄）