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　　作者：辛圓

　　國家統(tǒng)計局周二公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年第一季度中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長6.8%，比2017年同期和全年分別回落0.1個百分點，符合市場預期。分析人士表示，中國經(jīng)濟內(nèi)部動力仍然穩(wěn)定，但需警惕外部環(huán)境帶來的不確定性。

　　今年1-3月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率分別為5.0%、5.0%和5.1%，分別比去年同月下降0.2、0.4和0.1個百分點；31個大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率分別為4.9%、4.8%和4.9%，分別比上年同月下降0.1、0.2和0.1個百分點。這也是全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率首次亮相。

　　國家統(tǒng)計局服務業(yè)司日前發(fā)布的《從先行指標看中國經(jīng)濟發(fā)展預期向好》一文指出，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)、非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)均持續(xù)位于景氣區(qū)間，一季度中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢未變，支撐經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的有利條件不斷積累增多，為全年經(jīng)濟穩(wěn)定健康發(fā)展奠定良好開局。

　　今年一季度，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長7.5%，基礎設施投資同比增長13%，增速分別比前兩個月回落0.4、3.1個百分點。一季度全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增長10.4%，創(chuàng)三年新高，增速比前兩月加快0.5個百分點。

　　3月，社會消費品零售總額同比增長10.1%，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長6.0%，增速分別比前兩月加快0.4、放慢1.2個百分點。

　　值得注意的是，隨著供給側改革的推進，中國經(jīng)濟體質(zhì)增效效果顯現(xiàn)。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，一季度，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉型升級，先進制造業(yè)加速發(fā)展，新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴大。1-2月份，高技術產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長11.9%和8.4%，增速分別比規(guī)模以上工業(yè)快4.7和1.2個百分點。

　　中國經(jīng)濟的良好表現(xiàn)進一步增強了外界的信心。世界銀行日前將今年中國經(jīng)濟增長預期由去年10月的6.4%上調(diào)至6.5%。4月11日，亞洲開發(fā)銀行發(fā)布報告指出，中國經(jīng)濟今年將繼續(xù)保持增長態(tài)勢，GDP預計增長6.6%。近期召開的博鰲亞洲論壇、中國發(fā)展高層論壇上，國內(nèi)外機構和專家學者也普遍看好中國經(jīng)濟形勢，認為中國經(jīng)濟增長的重點正在由數(shù)量轉向質(zhì)量，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新能力顯著提升，中國對世界經(jīng)濟的輻射帶動能力將日益增強。

　　分析師指出，當前經(jīng)濟平穩(wěn)運行將給予監(jiān)管層信心以持續(xù)推進偏緊政策。加強金融監(jiān)管、化解債務風險等舉措雖然是必要的，但隨著政策進一步收緊，二季度后經(jīng)濟可能面臨很大的不確定性。

　　國泰君安證券宏觀分析師解運亮對界面新聞表示，今年經(jīng)濟工作以控制宏觀杠桿率為主方向，可以預計中國結構性去杠桿、整頓財政紀律的措施將會不斷深入。

　　4月2日召開的中央財經(jīng)委員會第一次會議明確提出，要打好防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)，特別是將地方政府和國企的杠桿率降下來。4月16日，國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會副秘書長、新聞發(fā)言人彭華崗在介紹中央企業(yè)一季度經(jīng)濟運行情況時說，截至3月末，央企負債率下降了0.4個百分點至65.9%，雖然這幾年來連續(xù)下降，但是每年也只是下降了0.3、0.4個百分點，今年這方面的工作還會進一步加大。

　　西南證券宏觀分析師楊業(yè)偉對界面新聞表示指出，在上述背景下，地方政府債務核查將顯著加強，同時金融監(jiān)管強化將導致表外融資劇烈收縮。

　　“如果3月信貸數(shù)據(jù)所呈現(xiàn)的信用快速收縮形成趨勢，則意味著實體經(jīng)濟資金供給劇烈收緊，這可能導致下半年經(jīng)濟快速回落。”他說。

　　此外，楊業(yè)偉還表示，在中美貿(mào)易摩擦加劇的情況下，未來貿(mào)易問題導致的不確定因素或是中國經(jīng)濟最大的風險。

　　“雖然中美貿(mào)易摩擦暫時出現(xiàn)緩和，但考慮到美國掀起貿(mào)易制裁存在其深層次無法克服的原因，即勞動生產(chǎn)率下降意味著前沿技術突破放緩，為保護自身產(chǎn)業(yè)，美國不可避免地對中國技術追趕進行壓制。因而，貿(mào)易摩擦只會階段性緩和，而不會結束，貿(mào)易摩擦依然是今年最主要的外部風險。”他說。